Ford Otosan 2021 6 Aylık Bilanço Analizi / Tera Yatırım – (10.08.2021)

featured

KayseriTempo – Ford Otosan 2021 6 Aylık Bilanço Analizi / Tera Yatırım – (10.08.2021)

Öneri: AL
Kapanış Fiyatı: 174,50 TL
Hedef Fiyatı: 211,75 TL

Ford Otosan 2Ç21’de 924 milyon TL olan piyasa beklentisinin %8,12 üzerinde 999 milyon TL net kar açıkladı. Net karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %257 oranında artan şirketin ikinci çeyrek karının da eklenmesiyle yılın ilk yarısındaki toplam karı 2.82 milyar TL’ye ulaştı.

Şirketin satış geliri 2Ç21’de 2Ç20’ye göre %84 oranında artarak 5.7 Milyar TL’de 10.5 milyar TL’ye yükselirken ilk altı aydaki toplam satış geliri ise 26.8 milyar TL oldu. (2020/06: 15 Milyar TL) 2Ç21’de FAVÖK rakamını geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ikiye katlayan şirket 1.26 milyar TL FAVÖK rakamı ve %11,95 FAVÖK marjı elde etti.

Satış detaylarına baktığımızda ihracat yoğun çalışma modelini sürdüren Ford Otosan’ın 2Ç21’de toplam satış geliri içerisindeki ihracat payı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre neredeyse aynı kalarak %70 seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan Ocak-Haziran döneminde toplam üretim adedini yıllık bazda %34 artıran şirketin toplan kapasite kullanım oranı ise %69 oldu.

Yılın ilk yarısında dünya genelinde yaşanan mikroçip krizi nedeniyle fabrikalarındaki üretime ara veren Ford Otosan’ın Gölcük, Eskişehir ve Yeniköy fabrikalarında toplam duruş süresi sırasıyla 41, 21 ve 17 gün olarak gerçekleşti. Mikroçip tedarikinde yaşanan kısıtlar nedeniyle planlı bakım amacıyla yapılan rutin üretim kesintilerine ek olarak yaşanan bu durumu göz önüne alan şirket, Gölcük ve Eskişehir fabrikalarında yaz aylarındaki rutin duruş döneminde faaliyete ara vermeyip, üretim temposundaki artışla üretime ara verilmesinden kaynaklanan üretim kaybı etkisini azaltmayı planlıyor. Bu kapsamda şirket daha önce açıkladığı 2021 yılı toplam üretim ve satış adet tahminlerinde açıklanan sınırların içinde kalmayı öngörüyor.

Yılın ilk yarısında 5.9 milyar TL net yabancı para pozisyon açığı bulunan Ford Otosan’ın açık döviz pozisyonu ağırlıklı olarak yatırımlarını fonlamak amacıyla almış olduğu Euro cinsinden uzun vadeli kredilerden kaynaklanıyor. Şirket, yatırımlarını finanse ettiği bir kısım uzun vadeli Euro kredileri nedeniyle oluşacak kur riskine karşı Ford Motor Company ile yapmış olduğu ihracat anlaşmaları ile kendisini korunmaktadır.

Açıklanan son bilanço verileri doğrultusunda şirket için yaptığımız değerlendirmede 211,75 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesinde bulunuyoruz.

174,5 seviyelerinde fiyatlanan FROTO için son bir yıllık periyotta en düşük 76,68 ve en yüksek 241,95 seviyeleri görüldü. Hissenin zirveye yakınlığı yüzde 40,81 düzeyinde. Son bir yıldaki getirisi yüzde 119,67 olan hissenin yıllık volatilitesi yüzde 39,70. Hissenin hedef fiyatı 211,75 olup, hedef fiyata göre getiri potansiyeli yüzde 21,35 seviyesinde. Hissenin fiyatı 20 ve 50 günlük basit hareketli ortalamasının üzerinde seyrettiği görülüyor.

Kaynak: Tera Yatırım

0
mutlu
Mutlu
0
_zg_n
Üzgün
0
sinirli
Sinirli
0
_a_rm_
Şaşırmış
0
vir_sl_
Virüslü

Tamamen Ücretsiz Olarak Bültenimize Abone Olabilirsin

Yeni haberlerden haberdar olmak için fırsatı kaçırma ve ücretsiz e-posta aboneliğini hemen başlat.

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Giriş Yap

Giriş Yap

Tempo ayrıcalıklarından yararlanmak için hemen giriş yapın veya hesap oluşturun, üstelik tamamen ücretsiz!